Приблизительное время выполнения: 3 минуты

Создайте новый документ и залейте фон черным цветом. Напишите свой текст белым цветом.

Отправляйтесь в фильтр Filter > Stylize > Wind и используйте настройки: Method: Wind, Direction: From The Right.
Теперь поворачиваем изображение на 90 градусов вправо (Image > Rotate Canvas > 90 CW). После этого еще раз применяем последний фильтр (CTRL+F). Поворачивайте текст по 90 градусов вправа и повторяйте фильтр до тех пор, пока текст не вернется в нормальное положение:

Применяем Filter > Blur > Gaussian Blur с радиусом (Radius) равным 0,2
Теперь Filter > Distort > Ripple с параметрами: Amount: 100%, Size: Medium

Теперь немного внимания, пожалуйста. Image > Mode > Grayscale (появится окошко, в нем кликните Flatten). Затем Image > Mode > Indexed Color и наконец Image > Mode > Color Table и выбирайте пункт Black Body:

Готово!